Inwestycje rozwojowe powinny skutkować dynamicznym wzrostem skali działania, w grze pozostają również akwizycje, a Biuro Maklerskie Santander zaleca przeważanie akcji Grupy Makarony Polskie z ceną docelową 40,0 zł (około 70% powyżej obecnego kursu na GPW).

Grupa Makarony Polskie (GPW: MAK) zanotowała w drugim kwartale 2025 roku 73,3 mln zł przychodów, co oznacza wzrost o 3% rdr, jednak przy wzroście kosztów zyski kontynuowały negatywną tendencję z poprzednich miesięcy. W całym pierwszym półroczu 2025 Grupa Makarony Polskie zanotowała 149,0 mln zł przychodów (-2% rdr), co pozwoliło na wypracowanie 22,5 mln zł wyniku EBITDA i 12,2 mln zł zysku netto. Rentowność na poziomie EBITDA przekroczyła 15%, a na poziomie zysku netto osiągnęła 8,2%, co oznacza relatywnie dobre rezultaty.

- W pierwszej połowie 2025 roku mierzyliśmy się ze spadkiem cen rynkowych makaronów przy równoczesnej stabilizacji cen surowców, a także z agresywną polityką handlową konkurentów oraz presją sieci handlowych w związku z prowadzoną przez nie polityką promocji cenowych. Spadek wyników finansowych oceniamy jako przejściowy. Dywersyfikacja produktowa, w tym makarony premium i dania gotowe, silna pozycja rynkowa oraz elastyczność i innowacyjność, powinny odwrócić trend na wzrostowy – komentuje Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.

W drugim kwartale br. szerokie portfolio makaronów odpowiadało za 68% przychodów, podczas gdy przed rokiem było to 79%. O ile przychody tego segmentu spadły o 11% rdr, o tyle przychody z segmentu dań gotowych wzrosły o 54% rdr, odpowiadając już za 28% globalnej sprzedaży. W całym półroczu wartość przychodów segmentu makaronów spadła o 10% rdr, podczas gdy przychody z asortymentu dań gotowych (marka SoFood) wzrosły o ponad 29% rdr. Grupa Makarony Polskie ma zdrowy bilans oraz generuje gotówkę z działalności operacyjnej, dzięki czemu na koniec półrocza zwiększyła stan środków pieniężnych rok do roku do ponad 48 mln zł. Była to kwota przewyższająca wszystkie zobowiązania o charakterze finansowym, w związku z czym wskaźnik długu netto do EBITDA pozostał ujemny.

- Pracujemy nad akwizycjami, które mogłyby skokowo zwiększyć naszą skalę działania i komplementarnie rozszerzyć nasze portfolio produktowe. Nie jesteśmy jednak zakładnikami transakcji M&A, gdyż inwestujemy również we własnych zakładach, aby generować wyraźnie wyższą wartość dla akcjonariuszy. Mamy przestrzeń finansową i operacyjną zarówno na finalizację przejęć, jak również na rozwój organiczny – wskazuje Prezes Daniłowski.

W zakładzie produkcyjnym w Korpelach realizowany jest program inwestycyjny o wartości ok. 40 mln zł, który ma zwiększyć produkcję makaronów premium oraz zautomatyzować procesy pakowania i magazynowania (Polska Strefa Inwestycji - możliwe zwolnienie CIT do 14,5 mln zł). W zakładzie produkcyjnym w Stoczku Łukowskim za ok. 20 mln zł realizowana jest rozbudowa możliwości produkcyjnych dań gotowych na tackach i w doy-packach. Grupa Makarony Polskie systematycznie inwestuje także w rozwój R&D, co jest gwarantem innowacji i możliwości szybkiej odpowiedzi na trendy pojawiające się na rynku oraz na potrzeby klientów. Z kolei w ramach procesów M&A Grupa Makarony Polskie aktywnie poszukuje komplementarnych firm do przejęcia, przy czym interesują ją w szczególności producenci żywności na tzw. półkę suchą.

Rozwój Grupy Makarony Polskie i jej perspektywy pozytywnie ocenia pierwsze biuro maklerskie, które rozpoczęło pokrycie analityczne spółki. W ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie Biuro Maklerskie Santander wydało 12 września br. rekomendację z zaleceniem „przeważaj” oraz ceną docelową w horyzoncie do grudnia 2026 roku w wysokości 40,0 zł, co oznacza potencjał wzrostu kursu o około 70% wobec bieżących notowań. Rekomendacja zakłada spadek przychodów i zysków w roku 2025 oraz ich wzrost w kolejnych latach, przy czym wskazano na przełom lat 2027 i 2028 jako na okres, w którym skala działalności Grupy Makarony Polskie może istotnie wzrosnąć dzięki prowadzonym inwestycjom organicznym. Dodatkowo, wskazano na potencjał konsolidacji rynku (przejęcia) i podkreślono, że potencjał do wypłaty dywidendy powinien pozostać niezagrożony dzięki szacowanym przez BM Santander wskaźnikom, w tym wysokiej rentowności i wolnym przepływom pieniężnym.

Spółka Makarony Polskie w ostatnich latach istotnie zwiększyła wartość wypłacanych dywidend. W roku 2022 (za rok 2021) akcjonariusze otrzymali 0,30 zł na akcję, w roku 2023 (za rok 2022) było to już dwa razy więcej - 0,60 zł, a w lipcu zeszłego roku (za rok 2023) wypłacone zostało 0,75 zł na akcję, czyli 8,3 mln zł. Oznaczało to wzrost dywidendy na akcję o 150% na przestrzeni zaledwie dwóch lat. Dywidenda za rok 2024, wypłacona w lipcu br., miała tę samą rekordową wartość (0,75 zł) i zbliżoną stopę dywidendy (3,8%).

***

Makarony Polskie to wiodący polski producent makaronów i dań gotowych z ponad 25-letnią historią działalności. Zakłady produkcyjne Grupy Kapitałowej zlokalizowane są w Rzeszowie, Częstochowie, Korpelach i Stoczku Łukowskim, a biuro handlowe w podwarszawskich Ząbkach.

Sprzedaż prowadzona jest pod markami Makarony Polskie, Novelle, SoFood, Męska Rzecz i Sorenti oraz pod markami własnymi sieci handlowych, w tym Biedronka, Lidl, Kaufland, Auchan, Carrefour, Stokrotka, Polo Market. Produkty Grupy Makarony Polskie dostępne są również w sieciach Rossmann czy Żabka oraz w licznych punktach handlu tradycyjnego.

Portfolio produktowe obejmuje makarony klasyczne, makarony jajeczne, makarony funkcjonalne (fit, diabetic, cardio), makarony warzywne, tortellini, a także dania gotowe i przetwory owocowo-warzywne.

Makarony Polskie S.A. to spółka notowana na rynku głównym GPW. Więcej informacji można znaleźć pod adresem www.makarony.pl.

Cztery główne filary strategii ESG Grupy Makarony Polskie - wiodącego producenta makaronów i dań gotowych - to zielona transformacja, równość-bezpieczeństwo-rozwój, jakość-innowacje-zdrowie oraz etyka i partnerstwo, obejmujące swoim zakresem wszystkie kluczowe aspekty ESG – środowiskowe, społeczne i dotyczące ładu korporacyjnego.

Spółka Makarony Polskie (GPW: MAK) przy wsparciu firmy doradczej KPMG stworzyła strategię ESG na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności, benchmarku rynkowego i analizy luk ESG, a także analizy potrzeb oraz konsultacji z interesariuszami zewnętrznymi i wewnętrznymi Grupy.

- Patrzymy w przyszłość z pełną odpowiedzialnością na nasz wpływ na środowisko, społeczeństwo i otoczenie biznesowe. Nasza strategia ESG jest wyrazem dojrzałego, transparentnego podejścia do zarządzania i stanowi fundament długoterminowego rozwoju firmy. Wyznaczyliśmy ambitne cele i mierzalne wskaźniki, które pozwolą nam konsekwentnie budować wartość dla klientów, partnerów i inwestorów. Wdrażając tę strategię, chcemy nie tylko odpowiadać na oczekiwania rynku, ale także aktywnie kształtować pozytywne zmiany i wzmacniać naszą konkurencyjność w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu. Wyznaczamy najwyższe standardy w naszej branży - to inwestycja w przyszłość: stabilną, zrównoważoną i pełną nowych możliwości - wskazuje Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.

Strategia ESG umożliwia Grupie Makarony Polskie systemowe i skuteczniejsze zarządzanie aspektami zrównoważonego rozwoju w każdym z obszarów ESG, tj. środowiskowym, społecznym oraz ładu korporacyjnego. W obszarze zielonej transformacji Grupa Makarony Polskie zakłada zmniejszenie emisji gazów cieplarnianych (redukcja CO2 o 35% do roku 2030), wzrost wykorzystania energii odnawialnej w miksie energetycznym (do 50% do 2030 r.), poprawę efektywności energetycznej (w tym pełne opomiarowanie zakładów do 2027 r.) i wdrożenie aż 70% opakowań nadających się do recyklingu do roku 2027. W obszarze równość-bezpieczeństwo-rozwój Grupa podkreśla zapewnienie satysfakcjonujących i bezpiecznych warunków pracy, tworzenie równego i różnorodnego środowiska pracy oraz rozwój umiejętności i kompetencji pracowników. W obszarze jakość-innowacje-zdrowie kluczowy jest rozwój segmenty produktów o wysokiej wartości odżywczej (w tym coroczne wprowadzanie do oferty minimum dwóch produktów wzbogaconych o białko lub błonnik), zapewnienie najwyższych standardów jakości i bezpieczeństwa żywności oraz utrzymanie najwyższych standardów w zakresie etycznych i odpowiedzialnych praktyk marketingowych, w tym coroczne realizowanie kampanii edukacyjnych, promujących zdrową dietę i odpowiedzialne podejście do odżywiania. Z kolei w obszarze etyka-partnerstwo istotne jest osiągnięcie najwyższych standardów kultury korporacyjnej, uwzględnienie kryteriów środowiskowych i społecznych przy wyborze i współpracy z dostawcami, jak również zwiększenie świadomości i odporności organizacji na zagrożenia cybernetyczne. 

- Strategia ESG współgra z naszymi celami biznesowymi i będzie wspierać budowę koncernu spożywczego, rozwijającego się organicznie oraz poprzez przejęcia, mającego ambitne cele wzrostu wyników finansowych i skali działania. Cieszy nas, że jakość Grupy Makarony Polskie i jej perspektywy są już teraz pozytywnie oceniane na rynku kapitałowym – podkreśla Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.

Pierwsze biuro maklerskie, które rozpoczęło pokrycie analityczne Makaronów Polskich - Biuro Maklerskie Santander - wydało 12 września br. rekomendację z zaleceniem „przeważaj” oraz ceną docelową w horyzoncie do grudnia 2026 roku w wysokości 40,0 zł, co oznacza potencjał wzrostu kursu o około 70% wobec bieżących notowań. Rekomendacja zakłada spadek przychodów i zysków w roku 2025 oraz ich wzrost w kolejnych latach, przy czym wskazano na przełom lat 2027 i 2028 jako na okres, w którym skala działalności Grupy Makarony Polskie może istotnie wzrosnąć dzięki prowadzonym inwestycjom organicznym. Dodatkowo, wskazano na potencjał konsolidacji rynku (przejęcia) i podkreślono, że potencjał do wypłaty dywidendy powinien pozostać niezagrożony dzięki szacowanym przez BM Santander wskaźnikom, w tym wysokiej rentowności i wolnym przepływom pieniężnym.

Spółka Makarony Polskie jest również spółką dywidendową, która w ostatnich latach istotnie zwiększyła wartość wypłacanych zysków bezpośrednio do akcjonariuszy. W roku 2022 (za rok 2021) posiadacze akcji otrzymali 0,30 zł na akcję, w roku 2023 (za rok 2022) było to już dwa razy więcej - 0,60 zł, a w lipcu zeszłego roku (za rok 2023) wypłacone zostało 0,75 zł na akcję, czyli 8,3 mln zł. Oznaczało to wzrost dywidendy na akcję o 150% na przestrzeni zaledwie dwóch lat. Dywidenda za rok 2024, wypłacona w lipcu br., miała tę samą rekordową wartość (0,75 zł) i zbliżoną stopę dywidendy (3,8%).

***

Makarony Polskie to wiodący polski producent makaronów i dań gotowych z ponad 25-letnią historią działalności. Zakłady produkcyjne Grupy Kapitałowej zlokalizowane są w Rzeszowie, Częstochowie, Korpelach i Stoczku Łukowskim, a biuro handlowe w podwarszawskich Ząbkach. Sprzedaż prowadzona jest pod markami Makarony Polskie, Novelle, SoFood, Męska Rzecz i Sorenti oraz pod markami własnymi sieci handlowych, w tym Biedronka, Lidl, Kaufland, Auchan, Carrefour, Stokrotka, Polo Market. Produkty Grupy Makarony Polskie dostępne są również w sieciach Rossmann czy Żabka oraz w licznych punktach handlu tradycyjnego. Portfolio produktowe obejmuje makarony klasyczne, makarony jajeczne, makarony funkcjonalne (fit, diabetic, cardio), makarony warzywne, tortellini, a także dania gotowe i przetwory owocowo-warzywne. Makarony Polskie S.A. to spółka notowana na rynku głównym GPW. Więcej informacji można znaleźć pod adresem www.makarony.pl.

Grupa Makarony Polskie zanotowała w roku 2023 szacunkowo 354,8 mln zł przychodów ze sprzedaży i wypracowała ponad 30-procentowe wzrosty rdr wyniku EBITDA (do 57,8 mln zł) i zysku netto (do 32,9 mln zł). Patrząc na ostatnie trzy lata, średnioroczne tempo wzrostu przychodów (CAGR) to 45%, wyniku EBITDA 87%, a zysku netto aż 127%.

- Potrafimy zwiększać marże dzięki inwestycjom w efektywność procesów produkcji, ale duże znaczenie ma nasze szerokie portfolio produktowe, w szczególności makarony premium, makarony funkcjonalne, a także dania gotowe, jak również nasza biznesowa zwinność i wykorzystywanie szans sprzedażowych. Dobrze odczytujemy rynek i kreujemy nowe produkty zarówno w ramach marek własnych Grupy Makarony Polskie, jak również w ramach marek własnych licznych sieci handlowych, dla których jesteśmy wiarygodnym partnerem – wskazuje Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.

Spółka Makarony Polskie od wielu lat jest spółką dywidendową, przy czym w ostatnim czasie można zaobserwować wyraźny trend wzrostowy wypłat dla akcjonariuszy. Dywidenda wypłacona w roku 2022 (za rok poprzedni) miała wartość 0,3 zł na akcję, w roku 2023 było to już 0,6 zł, a w roku 2024 intencją Zarządu jest zaproponowanie Walnemu Zgromadzeniu wypłaty 0,75 zł na akcję. To aż 2,5-razy więcej niż przed dwoma laty.

- Chcemy być spółką dywidendową, chcemy wypłacać także rosnące dywidendy. Jednocześnie inwestujemy w rozwój organiczny oraz zamierzamy być aktywnym podmiotem na rynku M&A w branży spożywczej – komentuje Prezes Daniłowski.

Publikacja finalnego, zaudytowanego raportu rocznego Grupy Makarony Polskie zaplanowana jest na 23 kwietnia br.

***

Makarony Polskie to wiodący producent makaronów i dań gotowych w Polsce z ponad 30-letnią historią działalności. Zakłady produkcyjne Grupy Kapitałowej zlokalizowane są w Rzeszowie, Częstochowie, Korpelach i Stoczku Łukowskim, a biuro handlowe w podwarszawskich Ząbkach.

Sprzedaż prowadzona jest pod markami Makarony Polskie, Novelle, So Food, Męska Rzecz i Sorenti oraz pod markami własnymi sieci handlowych, w tym Biedronka, Lidl, Kaufland, Auchan, Carrefour, Stokrotka, Polo Market. Produkty Grupy Makarony Polskie dostępne są również w sieciach Rossmann czy Żabka.

Portfolio produktowe obejmuje makarony klasyczne, makarony jajeczne, makarony funkcjonalne (fit, diabetic, cardio), makarony warzywne, tortellini, a także dania gotowe.

Makarony Polskie S.A. to spółka notowana na rynku głównym GPW. Więcej informacji można znaleźć pod adresem www.makarony.pl.

Wzrost generowanych marż wraz z rosnącą sprzedażą zapewniły utrzymanie wysokich dynamik wzrostu zysków, a akcjonariusze mogą liczyć na wzrost dywidendy oraz rozwój skali biznesu zarówno organicznie, jak również poprzez przejęcia komplementarnych podmiotów.

Grupa Makarony Polskie gromadzi gotówkę na akwizycje i rozwój organiczny (PDF)

Grupa Makarony Polskie dba o jakość relacji z interesariuszami, w tym z obecnymi akcjonariuszami i potencjalnymi inwestorami. Znalazło to swój wyraz w rozpoczęciu współpracy ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych i byciu partnerem największej konferencji tego środowiska – WallStreet. W Karpaczu w dniach 7-9 czerwca br. odbyła się już 28. edycja tego wydarzenia.

Podczas trwających dwie godziny targów „Twoje Inwestycje” stoisko Spółki było oblegane przez uczestników konferencji, którzy mogli zapoznać się z materiałami informacyjnymi, próbkami produktów oraz mieli możliwości bezpośrednich rozmów z przedstawicielami Grupy Makarony Polskie.

Licznych inwestorów zaintrygowała rozmowa znanego publicysty ekonomicznego Tomasza Pruska z Marcinem Zielińskim, dyrektorem zarządzającym Makaronów Polskich, której tytuł brzmiał „Spożywka lepsza niż nowe technologie”. Dlaczego Makarony Polskie mogą wydawać się atrakcyjną propozycją dla inwestorów? Pokazuje to choćby profil inwestycyjny – spółka nie ma praktycznie zadłużenia, ma za to gotówkę, której stan sukcesywnie zwiększa; spółka inwestuje w nowe technologie i innowacje produktowe; spółka ma niskie wskaźniki giełdowe i wysoki potencjał wzrostu, choć jednocześnie wypłaca również dywidendę; spółki spożywcze mają dobre perspektywy w spokojnych czasach, a żniwa w czasach kryzysowych (w Polsce zapasy żywności w agencji rządowej i sieciach handlowych można szacować jedynie na dwa tygodnie). Makarony Polskie w przeciwieństwie do licznych spółek technologicznych zapewniają inwestorom stabilność i namacalny majątek, podczas gdy w przypadku wielu biznesów nowych technologii o sukcesie decyduje w dużej mierze przypadek. Dobrą ilustracją potencjału spółek związanych z branżą spożywczą w kreowaniu wartości dla inwestorów jest Domino’s Pizza, która to spółka weszła na giełdę w zbliżonym czasie do technologicznego Google’a (obecnie Alphabet). Okazuje się, że pomimo olbrzymiego sukcesu Google’a to właśnie Domino’s zapewnił inwestorom równie spektakularną, a nawet jeszcze nieco wyższą stopę zwrotu, zarówno w ostatnim czasie, jak również patrząc na cały 20-letni okres bycia spółką giełdową.

Podczas konferencji WallStreet w Karpaczu Marcin Zieliński udzielił również wywiadów telewizyjnych oraz przez trzy dni konferencyjne wielokrotnie rozmawiał z obecnymi oraz potencjalnymi akcjonariuszami Spółki.

3 lipca br. przyznane zostaną prawa do dywidendy, a wypłata 75 gr na akcję (stopa dywidendy około 3,8%) nastąpi już 12 lipca br. Walne Zgromadzenie przychyliło się tym samym do rekomendacji Zarządu, wpisującej się w trend rosnących dywidend notowanego na GPW producenta makaronów i dań gotowych.

-Jesteśmy spółką dywidendową i mamy ambicję wypłacać co roku wyższą dywidendę. Potrafimy jednocześnie łączyć wzrost biznesu i związane z nim inwestycje z bezpośrednimi wypłatami dla akcjonariuszy. Co więcej, wyróżnia nas również to, że mamy nadwyżkę gotówkową i duży potencjał do przejmowania komplementarnych podmiotów. Analizujemy potencjalne możliwości akwizycyjne i jesteśmy gotowi do ich finalizowania – wskazuje Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.

Spółka Makarony Polskie (GPW: MAKARONPL) w ostatnich latach - w ślad za istotnym wzrostem biznesu i wyników finansowych – prezentuje wzrostowy trend dywidend. W roku 2022 (za rok 2021) akcjonariusze otrzymali 0,3 zł na akcję, w roku 2023 (za rok 2022) było to dwa razy więcej - 0,6 zł, a w roku 2024 (za rok 2023) będzie to już 0,75 zł na akcję. Oznacza to wzrost dywidendy o 150% na przestrzeni zaledwie dwóch lat. Do akcjonariuszy w lipcu br. trafi łącznie 8,3 mln zł, co stanowi 25% skonsolidowanego zysku netto wypracowanego w roku 2023.

Na koniec marca 2024 roku (najnowsze opublikowane sprawozdanie finansowe) Grupa Makarony Polskie dysponowała 41,8 mln zł gotówki i jej ekwiwalentów (+31,4 mln zł rdr) pomimo wypłaty w 2023 roku 6,6 mln zł dywidendy za rok 2022, prowadzenia bieżących inwestycji oraz zmniejszenia na koniec marca zadłużenia kredytowego o 8,4 mln zł (o 40% rdr), do 12,4 mln zł. W rezultacie spadający w ostatnich latach wskaźnik długu netto do EBITDA pogłębił ujemną wartość do -0,35, wskazując na posiadanie przez Grupę Makarony Polskie gotówki netto, a nie zadłużenia netto. Grupa prezentuje również bardzo wysokie wskaźniki płynności.

***

Makarony Polskie to wiodący producent makaronów i dań gotowych w Polsce z ponad 25-letnią historią działalności. Zakłady produkcyjne Grupy Kapitałowej zlokalizowane są w Rzeszowie, Częstochowie, Korpelach i Stoczku Łukowskim, a biuro handlowe w podwarszawskich Ząbkach.

Sprzedaż prowadzona jest pod markami Makarony Polskie, Novelle, SoFood, Męska Rzecz i Sorenti oraz pod markami własnymi sieci handlowych, w tym Biedronka, Lidl, Kaufland, Auchan, Carrefour, Stokrotka, Polo Market. Produkty Grupy Makarony Polskie dostępne są również w sieciach Rossmann czy Żabka.

Portfolio produktowe obejmuje makarony klasyczne, makarony jajeczne, makarony funkcjonalne (fit, diabetic, cardio), makarony warzywne, tortellini, a także dania gotowe i przetwory owocowo-warzywne.

W roku 2023 Grupa Makarony Polskie zanotowała blisko 355 mln zł przychodów, 58 mln zł EBITDA i 33 mln zł zysku netto.

Makarony Polskie S.A. to spółka notowana na rynku głównym GPW. Więcej informacji można znaleźć pod adresem www.makarony.pl.

Rozszerza się wachlarz instrumentów, którymi producent makaronów i dań gotowych transferuje wypracowane zyski bezpośrednio do akcjonariuszy. Poza dywidendą, która została w tym roku wypłacona w lipcu, wkrótce poprzez zakupy na sesjach giełdowych ruszy skup akcji własnych za kwotę do 25 mln zł (około 12% obecnej kapitalizacji giełdowej).

- Jesteśmy spółką dywidendową i mamy ambicję wypłacać co roku wyższą dywidendę. Jednocześnie oceniamy, że nasze akcje na giełdzie są niedowartościowane, a skup będzie korzystny dla akcjonariuszy. Potrafimy łączyć wzrost biznesu i związane z nim inwestycje z bezpośrednimi wypłatami dla akcjonariuszy. Mamy potencjał do przejmowania komplementarnych podmiotów, do czego skupione akcje też mogą zostać wykorzystane – wskazuje Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.

Skup akcji własnych spółki Makarony Polskie (GPW: MAKARONPL), zgodnie z uchwałą Zarządu, ma odbywać się poprzez zakupy w trakcie sesji giełdowych. Skupionych mogą zostać walory za łączną kwotę do 25 mln zł po cenie maksymalnej 20 zł za akcję. Akcje zostaną przeznaczone do umorzenia lub na cele związane z akwizycjami (regulamin skupu zawiera RB nr 14/2024). Akcjonariusze upoważnili Zarząd do skupowania akcji własnych podczas Walnego Zgromadzenia w czerwcu br. (szczegóły znajdują się w stosownych uchwałach, RB 10/2024).

Spółka Makarony Polskie w ostatnich latach - w ślad za istotnym wzrostem biznesu i wyników finansowych – prezentuje wzrostowy trend dywidend. W roku 2022 (za rok 2021) akcjonariusze otrzymali 0,3 zł na akcję, w roku 2023 (za rok 2022) było to dwa razy więcej - 0,6 zł, a w roku 2024 (za rok 2023) było to już 0,75 zł na akcję. Oznacza to wzrost dywidendy o 150% na przestrzeni dwóch lat. Do akcjonariuszy w lipcu br. trafiło łącznie 8,3 mln zł, co stanowi jedną czwartą skonsolidowanego zysku netto wypracowanego w roku 2023.

Odpowiada Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.

Jak ocenia Pan III kw. 2024 pod względem sprzedażowym, wolumeny i przychody - z czego wynikają różnice kdk, rdr?

"Wynik po trzech kwartałach w kontekście rynku i sytuacji ekonomicznej w kraju oceniam pozytywnie. Zrealizowaliśmy zysk netto w wysokości 26,3 mln zł i ponad 44 mln zł EBITDA. Widzimy spadek, przede wszystkim przychodów, który jest związany ze spadkiem cen zbóż, naszego podstawowego surowca, a co za tym idzie - dostosowania cen sprzedaży wyrobów gotowych do nowego, niższego poziomu kosztów.

Wolumeny w 2024 roku utrzymują się na poziomie zbliżonym do 2023 roku, z lekkim przesunięciem na kategorie droższe tj. So Food czy Kuchnie Świata. Makaron charakteryzuje się sezonowością sprzedaży i w okresie wakacji zazwyczaj wolumen jego sprzedaży spada. W tym roku mieliśmy zjawisko jednomiesięcznego spadku sprzedaży także we wrześniu. Było to jednorazowe zjawisko.

Jednocześnie utrzymujemy dyscyplinę kosztową i jesteśmy aktywni na rynku surowcowym, co – jak jesteśmy przekonani - pozwoli utrzymać planowane poziomy marżowości".

Jak ocenia Pan III kw. 2024 pod względem marż i zysków?

"Staramy patrzeć się na biznes z punktu widzenia realizowanych marż i generowania EBITDA oraz zysku netto zgodnie z przyjętymi założeniami. Nie jest dla nas wyznacznikiem przychód sam w sobie. Uważamy, że za przychodem musi iść odpowiednia marża, tak aby akcjonariusze widzieli perspektywę dywidendy. Zakładamy, że zakończymy ten rok zgodnie z założeniami, jeśli chodzi
o poziom zysku i marży".

Jakie trendy widać na rynku makaronów i dań gotowych?

"Spożycie makaronów w Polsce nie wzrasta specjalnie na przestrzeni lat, utrzymuje się na stabilnym poziomie 5-5,5 kg na osobę, a makarony droższe typu premium zawsze lepiej sprzedają się w czasach dobrej koniunktury gospodarczej.

Od kilku lat konsumenci poszukują produktów żywnościowych o wysokiej jakości, innowacyjnych,
o niekwestionowanych walorach prozdrowotnych, łatwych w przyrządzeniu. Makarony i dania gotowe produkowane w naszych zakładach spełniają te kryteria. Oferujemy makarony semolinowe, jajeczne, z roślin strączkowych, z pełnego przemiału, w bogatym asortymencie kształtów i wielkości opakowań. Nasi klienci cenią makarony funkcjonalne, produkowane wg specjalnych receptur, które pomagają w walce z chorobami cywilizacyjnymi tj. makarony Cardio, Diabetic oraz Fit.

Podobnie dania gotowe So Food mają tzw. „czystą” etykietę, bowiem są utrwalane termicznie poprzez tradycyjne wekowanie, co zapewnia im przydatność do spożycia bez konieczności dodawania konserwantów. Ta tradycyjna metoda wzięta z kuchni domowej pozwala nam lokować So Food na półce suchej".

Czy patrząc na rozwój sytuacji w Q4 widzi Pan miejsce na kontynuację skupu akcji własnych i wypłatę dywidendy za rok 2024?

"Nie widzę większych zagrożeń, aby kontynuować skup akcji własnych. Co do dywidendy, to też będziemy chcieli utrzymać naszą politykę w tym zakresie. Od 10 lat jesteśmy spółką dywidendową
i na dzisiaj nie widzę zagrożeń, abyśmy mieli zmienić zdanie za rok 2024. Co do wysokości, to na pewno wiele zależy od realizowanych projektów rozwojowych oraz sytuacji gospodarczej w kraju. Będziemy starali się utrzymać poziom, który zapewni rozwój spółki i da satysfakcję akcjonariuszom".

W jakich kierunkach idą i będą szły inwestycje? Automatyzacja, wzrost efektywności, a może też wzrost mocy wytwórczych i poszerzenie asortymentu?

"Jako spółka inwestujemy zarówno w produkcję makaronu, jak i dań gotowych. Zamierzamy wzmocnić nasz potencjał wytwórczy w zakresie dań gotowych i w tym obszarze w przyszłym roku zwiększymy moce wytwórcze i poprawimy efektywność produkcyjną. We wszystkich naszych zakładach realizujemy projekty zwiększające automatyzację pakowania, kartonowania produktów. Nie chciałbym mówić już teraz o szczegółach, ale zakładamy, że w 2025 r. rozpoczniemy projekty w co najmniej dwóch naszych zakładach. Myślimy także o poszerzeniu naszego asortymentu w obszarze, na którym się znamy, czyli produktach z tzw. półki suchej.

Jesteśmy w trakcie przygotowań projektów rozwojowych, których realizacja będzie miała miejsce w latach 2025-2026 i wpłynie na wzrost przychodów i realizowane zyski".

Na ile realne wydają się plany skokowego wzrostu skali działania Grupy Makarony Polskie dzięki akwizycjom i na ile Spółka czuje się przygotowana do M&A? Choć nie jest łatwo kupić dobrą firmę z branży, to czy Spółka widzi takie możliwości? Czy rozważane będą też próby przejęć za granicą? W efekcie czy 1 mld zł przychodów za kilka lat może stać się rzeczywistością?

"Tak, wiemy o tym, że nie jest łatwo kupić dobrą firmę z branży za adekwatne pieniądze. Często sprzedający jest mocno związany ze spółką i tworzy dodatkowo tzw. wartość sentymentalną, co niekiedy prowadzi do niepowodzeń transakcji. My patrzymy na każdą firmę, czy jest zdrowa tj. czy jest w stanie dać nam wartość dodaną i czy można ją szybko zintegrować z nami. Nie robimy niczego na siłę, bo dla nas wartością jest zakup zdrowej firmy z potencjałem rozwojowym dla całej grupy. Na początek chcemy zrealizować akwizycje w Polsce. Nie wykluczamy wyjścia też poza Polskę, ale to w drugim etapie. Co do osiągniecia 1 mld zł przychodów, to jest to nasz długoterminowy plan, ale jak już wcześniej mówiłem, to nie mogą być przychody dla przychodów, ale przychody przełożone na odpowiedni poziom marży. Wiemy, że bez akwizycji taki poziom w perspektywie kilku lat jest trudny do zrealizowania, dlatego intensywnie pracujemy, aby już w przyszłym roku zrealizować projekt akwizycji, jak i intensywnie realizować projekty organicznego wzrostu". 

***

Makarony Polskie to wiodący producent makaronów i dań gotowych w Polsce z ponad 25-letnią historią działalności. Zakłady produkcyjne Grupy Kapitałowej zlokalizowane są w Rzeszowie, Częstochowie, Korpelach i Stoczku Łukowskim, a biuro handlowe w podwarszawskich Ząbkach.

Sprzedaż prowadzona jest pod markami Makarony Polskie, Novelle, SoFood, Męska Rzecz i Sorenti oraz pod markami własnymi sieci handlowych, w tym Biedronka, Lidl, Kaufland, Auchan, Carrefour, Stokrotka, Polo Market. Produkty Grupy Makarony Polskie dostępne są również w sieciach Rossmann czy Żabka.

Portfolio produktowe obejmuje makarony klasyczne, makarony jajeczne, makarony funkcjonalne (fit, diabetic, cardio), makarony warzywne, tortellini, a także dania gotowe i przetwory owocowo-warzywne.

Makarony Polskie S.A. to spółka notowana na rynku głównym GPW. Więcej informacji można znaleźć pod adresem www.makarony.pl.

Rok  2021  był pełen  wyzwań. Gwałtowny i wysoki  wzrost  cen  energii  elektrycznej,  gazu  i  paliw  płynnych  wpłynął na budżety zarówno firm, jak i konsumentów. Gwałtownie wzrastały ceny większości surowców, folii, kartonów, rosła inflacja, pogarszała się sytuacja geopolityczna.

- Producenci makaronów doświadczyli niemającego odpowiednika w latach wcześniejszych, drastycznego,  skokowego  wzrostu cen mąki makaronowej, który jest kontynuowany również w 2022 roku. Cena mąki z 970 zł za 1 tonę w kwietniu 2021 roku wzrosła do 2500 zł za 1 tonę w kwietniu 2022 roku - podsumowuje rok 2021 Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie SA. - W ciągu całego okresu sprawozdawczego Grupa Makrony Polskie podejmowała różnorodne działania, których celem było ograniczanie negatywnego wpływu czynników zewnętrznych na  prowadzoną działalność  operacyjną. Procesy produkcyjne zostały zoptymalizowane, systematycznie negocjowane były zarówno warunki zakupów surowców, materiałów, jak i warunki sprzedaży produktów. Działania te  pozwoliły na utrzymanie najwyższej jakości wyrobów, rozwój portfolio poprzez wprowadzanie nowych produktów, wysoką sprzedaż i utrzymanie rentowności na poziomie lat poprzednich – dodaje.

Sytuacja bilansowa Grupy w 2021 roku była korzystna. Pozwoliło to m.in. na wypłatę dywidendy przez Makarony Polskie SA w wysokości 0,30 zł na 1 akcję, a także przeprowadzenie akwizycji PPH „SAS” na przełomie 2021 i 2022 roku. Dzięki tej transakcji moce produkcyjne Grupy Makarony Polskie w zakresie produkcji makaronów wzrosły o ponad 30%.

PPH SAS to czwarta spółka, wchodząca w skład Grupy Kapitałowej, do której należą: Makarony Polskie SA (podmiot dominujący), Stoczek Natura Sp. z o.o. oraz MP Trade Sp. z o.o. Grupa ma cztery zakłady produkcyjne w Polsce: Rzeszowie, Częstochowie i Korpelach, w których produkuje makaron oraz w Stoczku Łukowskim, gdzie produkowane są m.in. dania gotowe na tackach i w miseczkach.

- Obecnie jesteśmy liderem rynkowym w kategorii makaronów walcowanych i jajecznych. Wstępne wyniki pierwszego kwartału 2022 roku pokazują, że akwizycja SAS-a była dobrą decyzją. W 2022 roku planujemy przeprowadzić pełną integrację produkcji makaronów we wszystkich trzech lokalizacjach tj. Rzeszów, Częstochowa i Korpele, pozwoli to zintensyfikować efekty synergii – mówi o planach Grupy Zenon Daniłowski. - Celem na 2022 rok jest budowa zasilania zakładów produkcyjnych w energię z fotowoltaiki oraz wdrożenie proekologicznych opakowań. Te przedsięwzięcia traktujemy nie tylko jako optymalizację kosztów, ale również jako element budowanej strategii ESG. Jako Zarząd mam ambicję kontynuować rozwój organiczny Grupy poprzez wzrost sprzedaży, w tym eksportu, rozwój produktów oraz poprawę rentowności. Wielkim wyzwaniem 2022 roku będzie chronienie Grupy przed niekorzystnymi zjawiskami w otoczeniu biznesowym i skutkami wojny: presją inflacyjną, a także drożyzną, brakami surowców i materiałów - podsumowuje.

Mimo trudnego roku konsumenci potrafią docenić marki i produkty, które idealnie odpowiadają na ich potrzeby, czego przykładem jest marka SoFood. W 2021 roku linia dań gotowych na tackach i w miseczkach dynamicznie się rozwijała. SoFood wprowadzono na rynek w 2020 roku. Produkty te zostały bardzo dobrze przyjęte przez klientów, osiągając w 2021 roku pozycję wicelidera sprzedaży w swojej kategorii wg raportu firmy Nielsen. Rok wcześniej debiutująca marka SoFood, wg raportu tej samej firmy, osiągnęła trzecią pozycję pod względem sprzedaży wśród konkurentów obecnych na rynku od kilku lat.

Raporty roczne

Pierwsze półrocze 2022 roku było okresem rozwoju Grupy Makarony Polskie. Na początku roku sfinalizowana została akwizycja spółki PPH SAS Andrzej Świderski Sp. z o.o. Jej przejęcie umocniło pozycję Grupy na rynku makaronów. Rozszerzenie asortymentu, pozwoliło na większą elastyczność reagowania na potrzeby klientów i trendy rynkowe oraz umożliwiło osiągnięcie synergii organizacyjnej, produkcyjnej i finansowej.

- Skomercjalizowaliśmy w pełni nowe moce produkcyjne zbudowane w latach poprzednich w ramach realizacji projektów inwestycyjnych. Pozwoliło to na zwiększenie produkcji oraz na wdrożenie nowych wyrobów do oferty Grupy, np. makaronów wysokobiałkowych, Novelle czy dań wegetariańskich So Food – mówi Zenon Daniłowski, prezes zarządu spółki Makarony Polskie SA.

W I półroczu 2022 roku Grupa Makarony Polskie osiągnęła dobre wyniki finansowe w eksporcie. Sprzedaż eksportowa w tym okresie istotnie wzrosła m.in. z uwagi na piki popytowe związane z agresją Rosji na Ukrainę. Spółki Grupy niezależnie od  jednorazowych transakcji, realizują plan rozwoju sprzedaży i wzmocnienia rozpoznawalności rynkowej swoich brandów zarówno w Polsce, jak i za granicą.  

- Wyniki I półrocza 2022 roku są dobre. Przychody ze sprzedaży Grupy Makarony Polskie w I półroczu 2022 roku wzrosły znacząco w stosunku do analogicznego okresu 2021 roku, bo aż o ponad 66 mln zł. Miały na to wpływ: wydajna praca całej załogi, akwizycja spółki SAS, wzrost eksportu, a także rozwój brandów na rynku krajowym – podsumowuje opublikowane dane finansowe Zenon Daniłowski. - Istotnym wzrostom uległy również wyniki na poziomie zysku netto i EBITDA przy czym trzeba mieć na uwadze fakt, że wartości te są powiększone m.in. jednorazowym zyskiem na okazjonalnym nabyciu spółki SAS w kwocie 4,1 mln zł.

Grupa szacuje, że tegoroczne wyniki będą dobre, wpływ na nie będą miały jednak czynniki zewnętrzne, niezależne od firmy tj. wojna na Ukrainie, rosnąca inflacja, ceny prądu, gazu i surowców.

W skład Grupy Makarony Polskie, działającej na szeroko rozumianym rynku spożywczym, wchodzą cztery spółki: Makarony Polskie SA (spółka dominująca), Stoczek Natura Sp. z o.o., MP Trade Sp. z o.o., Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Handlowe "SAS" Andrzej Świderski Sp. z o.o. (od stycznia 2022 r.). Najbardziej rozpoznawalne marki Grupy to: Makarony Polskie, Novelle, So Food i Stoczek Natura.

Ten e-book powstał, aby inspirować małych i dużych konsumentów do eksperymentów kulinarnych z makaronem. Znajduje się w nim 30 przepisów, podzielonych na 5 kategorii: makarony klasyczne, tłoczone, makarony jajeczne, makarony we włoskim stylu z mąki durum, makarony prozdrowotne z mąk pełnoziarnistych oraz makarony warzywne.

Wśród przepisów znajdują się wersje mięsne i bezmięsne, makarony na słodko, słono i ostro, każdy znajdzie w nim smak dla siebie. Dodatkowo Spółka zaprosiła do współpracy dietetyka, który przedstawił wartość kaloryczną każdego przepisu. Można więc w łatwy sposób sprawdzić, ile kalorii ma ugotowane danie.

 - Mój ulubiony przepis? To wyzwanie z tak wielu smakowitych wybrać ten jeden jedyny – mówi Beata Własny, Marketing Manager Makarony Polskie SA. - W zależności od okazji mam swój ulubiony przepis na poranne weekendowe śniadanie – makaron na słodko z powidłami śliwkowymi i migdałami, ciepły, aromatyczny, rozgrzewający – idealny w te jesienne weekendy. No i dzieci go uwielbiają! A do pracy najchętniej przygotowuję sałatkę z makaronem z ciecierzycy, z winogronami, mango i serem pleśniowym, idealna propozycja do lunchboxa.

E-book jest do pobrania bezpłatnie ze strony https://makaronypolskie.pl/makaronowy-zawrot-glowy/. Powstał specjalnie z myślą o Światowym Dniu Makaronu.

 - Makaron uwielbiam za jego szybki czas przygotowania, bo wystarczy kilka minut i pyszny makaron już jest gotowy, uniwersalności, bo niczym kameleon w zależności od towarzystwa zupełnie inaczej się nam prezentuje i smakuje oraz jego piękne formy. Znudziły się nitki, to może dzisiaj zjemy świderki albo kokardki? Zawsze jakaś ciekawa forma czeka w szafce, na nowe pomysły – dodaje Beata Własny, Marketing Menadżer, która pracowała przy wydaniu e-booka.

Makarony Polskie SA to firma, która od ponad 20 lat produkuje makaron pod kilkoma markami. W skład Grupy Makarony Polskie, działającej na szeroko rozumianym rynku spożywczym, wchodzą cztery spółki: Makarony Polskie SA (spółka dominująca), Stoczek Natura Sp. z o.o., MP Trade Sp. z o.o., Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Handlowe "SAS" Andrzej Świderski Sp. z o.o. (od stycznia 2022 r.). Najbardziej rozpoznawalne marki Grupy to: Makarony Polskie, Novelle, So Food i Stoczek Natura.